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華師經管學術講座第357期(經濟)

2020-12-18 10:11:00 來源: 點擊: 收藏本文

題目:《打開“黑箱”:僵尸企業的風險承擔》

時間:12月18號(周五)上午10:00-11:30

騰訊會議ID:783 218 910

主講人:方明月副教授(中國農業大學金融系)

主持人: 連洪泉副教授

摘要:

處置僵尸企業是供給側結構性改革的關鍵環節,但是目前對僵尸企業的研究主要關注原因和結果,忽視了僵尸企業的行為。本文從公司風險承擔的新視角,試圖打開僵尸企業這只“黑箱”。使用2007-2018年中國A股上市公司數據,本文發現:相對于普通企業,僵尸企業具有更加明顯的風險承擔傾向。首先,總體上看,僵尸企業的經營績效有更顯著的波動。其次,我們先后使用了“僵尸企業-非僵尸企業”轉換樣本,把轉換樣本和非轉換樣本進行傾向得分匹配(PSM),以及采取工具變量進行回歸,均得到穩健的結果。最后,從具體表現來看,相對于普通企業,僵尸企業有更高的負債率、更多的新增短期負債,以及更多的違規行為。本文的發現有助于監管部門更好地把握僵尸企業的行為特征,對于防范化解金融風險具有重要的政策含義。

報告人簡介:

方明月,中國農業大學經濟管理學院金融系副教授。 2012年畢業于中國人民大學經濟學院,獲得經濟學博士學位。 曾就職于首都經濟貿易大學經濟學院,擔任副教授、博導,2019年入選中國農業大學高層次人才計劃。主要研究方向為公司金融、金融風險管理,在Review of Development Economics、《管理世界》、《世界經濟》、《金融研究》、《財貿經濟》、《經濟學動態》等國內外重要學術刊物上發表了幾十篇論文,主持國家自然科學基金項目、國家社會科學基金項目、北京市自然科學基金項目等多項國家級和省部級課題,并參與了多項政府委托課題。曾獲中國信息經濟學會青年創新獎,入選北京市優秀人才培養計劃,并擔任Frontiers of Economics in China、《世界經濟》、《金融研究》、《財貿經濟》、《經濟學動態》等學術期刊的匿名審稿專家。